w体育农产品 屠宰量持续回落 剩余春节前备货需求或不足以消化剩余供应

　　w体育2.基差：05合约一级豆油528（-36）；05合约棕榈油江苏14（+72）

　　4.供给：SPPOMA数据显示， 12月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期减少9.53%，油棕鲜果串单产下滑9.37%，出油率下滑0.03%。

　　5.需求：ITS数据显示，12月马来西亚棕榈油产品出口量为1378930吨，较11月出口的1530673吨下降9.9%。

　　6.库存：中国粮油商务网监测数据显示，截止到2023年第51周末w体育，国内棕榈油库存总量为88.6万吨，较上周的89.4万吨减少0.8万吨。国内豆油库存量为115.8万吨，较上周的118.5万吨减少2.7万吨。

　　7.总结：马棕12月或成供需双弱局面。根据大华继显以及船运公司对于马棕12月产量与出口情况的预估，减产与出口缩量或并行，库存维持缓步去化走势概率偏大。短期原油受突发事件发展影响或给植物油市场带来波动。人民币走升压制进口型商品估值，单边建议观望。关注豆菜油价差做缩以及棕榈油正套低位布局机会。

　　4.供应：中国粮油商务网数据显示，第52周全国油厂大豆压榨总量为182.43万吨，较上周增加14.28万吨。

　　5.需求：12月29日豆粕成交总量15.92万吨，较上一交易日减少2.87万吨，其中现货成交15.32万吨。

　　6.库存：中国粮油商务网数据显示，截止到2023年第51周末，国内豆粕库存量为89.9万吨，较上周的84.7万吨增加5.2万吨。

　　7.总结：在南美未发生干旱加剧担忧之前，当前国际大豆估值仍然略有偏高，在无宏观强预期驱动下，价格可能仍处弱势。截至12月21日当周，美国2023/2024年度大豆出口净销售为98.4万吨；装船121.6万吨；对中国大豆净销售57.7万吨；对中国大豆累计销售1953.9万吨；对中国大豆出口装船43.6万吨对中国大豆累计装船1391.8万吨；对中国大豆未装船为562.1万吨。阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，阿根廷大豆作物状况评级较差为3%，上周为3%；一般为57%，上周60%；优良率为40%，上周37%。大豆播种进度为78.6%，基本追平均值进度。关注05豆菜粕价差做缩机会。

　　3.生产:巴西11月下半产量环比同比继续，产季总产量同比增加23%，预估超前预期；印度乙醇计划或有变化，白糖产量可能超预期。国内广西甘蔗种植面积恢复性增长，广西云南已经开榨，含糖率赶上去年同期，预计较大幅度增产。

　　5.进口：11月进口44万吨，同比减少29万吨，本产季进口总量138万吨，同比增加13万吨。

　　7.总结：国际市场巴西产量超预期增长打破了当前贸易流紧张预期，对国际糖价产生下行压力，国内广西开始制糖季节，新糖开榨糖厂陆续增加，现货预计继续回落偏弱运行。近期寒潮影响南方天气，广西天气预计降温，关注本轮寒潮带来的影响和情绪。

　　3.生产:USDA12月报告调减全球消费，调增全球期末库存。国内市场，国产棉加工进入加速期。

　　4.消费:国际情况，USDA12月报告消费和贸易复苏程度有所保留，但国内市场产品库存高企，去库速度较慢。

　　5.进口：2023/24产季全球贸易量预计复苏明显，考虑到国内下游库存去化不及预期w体育，复苏程度可能调减。

　　7.总结：下游产品库存高企，市场转向交易弱现实，临近年底下游驱动有好转迹象，可以考虑低位布局。

　　1.现货：局部小涨。主产区：哈尔滨出库2210（10），长春出库2310（10），山东德州进厂2550（0）w体育w体育，港口：锦州平仓2440（0），主销区：蛇口2550（10），长沙2620（0）。

　　4.进口：1%关税美玉米进口成本2205（-4），进口利润345（14）。

　　5.供给：截至12月28日，钢联数据显示，全国13个省份农户售粮进度38%，较去年同期持平。东北32%，华北37%。

　　6.需求：我的农产品网数据，2023年51周（12月14日-12月21日），全国主要149家玉米深加工企业（含淀粉、淀粉糖、柠檬酸、酒精及氨基酸企业）共消费玉米140.1（-2.47）。

　　7.库存：截至12月20日，96家主要玉米深加工厂家加工企业玉米库存总量439.7万吨（环比6.62%）。截至12月28日，18个省份，47家规模饲料企业玉米平均库存30.33天，周环比增加0.24天，涨幅0.8%，较去年同期下跌15.07%。截至12月22日，北方四港玉米库存共计83.8万吨，周比-1.6万吨（当周北方四港下海量共计21.5万吨，周比+8.7万吨）。注册仓单量33311（0）手。

　　8.总结：售粮进度未过半，集中售粮压力仍在，深加工需求边际趋降，饲料需求转降，整体供应充足态势未改。假日期间深加工企业到车辆持续下降，短期或促使提价收购，但从深加工企业目前库存回复到高位水平来看，刚性补库需求也已经弱化。中储开始入市收购，市场关注其收购量价，短期情绪上看缓解前期悲观氛围。盘面走势上w体育，5月合约上方受20日线压制，下方受中储收购支撑，或转2360-2480震荡态势。

　　1.生猪（外三元）现货（元/公斤）：节前多地下跌，元旦假日期间上涨。河南14300（-300），辽宁13700（-200），四川14100（-200），湖南14200（-100），广东14700（-200）。

　　4.总结：元旦假日期间多家集团厂上调出栏价格，主因是出栏量下降。但目前从出栏体重看仍偏高，大肥猪去库并不充分，需求端屠宰量已经开始持续回落，剩余春节前备货需求或不足以消化剩余供应，预计生猪供需仍将边际趋弱。